8月1日晚間，孚能科技(688567.SH)公告，公司擬與贛州經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)管委會簽訂《投資合作意向協(xié)議書》。雙方就孚能科技贛州年產(chǎn)30GWh新能源電池項目相關(guān)條款達成一致。項目分為兩期。其中，一期規(guī)劃建設(shè)18GWh新能源電池項目。一期項目公司初步規(guī)劃為生產(chǎn)三元軟包動力電池產(chǎn)品;二期規(guī)劃建設(shè)12GWh新能源電池項目，二期擬生產(chǎn)的具體產(chǎn)品類型，公司將根據(jù)市場情況及客戶訂單情況確定。公司預(yù)計本次項目投資的金額較大。
【科普】
孚能科技主要從事新能源車用鋰離子動力電池及整車電池系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，并為新能源汽車整車企業(yè)提供動力電池整體解決方案，目前已成為全球三元軟包動力電池的領(lǐng)軍企業(yè)之一。
【解讀】
本協(xié)議的簽訂有利于加快動力電池產(chǎn)能釋放，不過，今年上游原材料還在持續(xù)漲價，孚能科技能否在2022年基本實現(xiàn)盈虧平衡，仍未可知。
目前，公司產(chǎn)能基本匹配訂單需求。據(jù)此前公告，鎮(zhèn)江基地一期8GWh項目已完全投產(chǎn)，二期8GWh在二季度末完成爬坡，三期8GWh四季度開始爬產(chǎn);贛州基地現(xiàn)有產(chǎn)能5GWh;蕪湖基地將于2023年建成，2022年公司有效產(chǎn)能約15-16GWh。今年公司在手訂單14.81GWh，在手訂單飽滿，與公司產(chǎn)能基本匹配。
受碳酸鋰等原材料漲價及高折舊攤銷雙重拖累，公司動力電池產(chǎn)品毛利率大幅下滑。2021年初，電池級碳酸鋰價格僅不足5萬元/噸，至2021年底，電池級碳酸鋰價格接近30萬元/噸，2022年上半年，電池級碳酸鋰價格更是站上50萬元/噸，隨后小幅調(diào)整，目前在47.5萬元/噸。根據(jù)西南證券測算，1GWh三元鋰電池需要使用620噸電池級碳酸鋰，對應(yīng)2021年全年每Wh電池理論成本上漲0.16元/Wh。在此背景下，2021年公司動力電池產(chǎn)品毛利率低至-19.01%，歸母凈利潤錄得-9.53億元，同比下降187.83%。
2022年一季度，公司繼續(xù)深陷增收不增利的泥潭，一季度營業(yè)收入15.29億元，同比增長317.09%，實現(xiàn)歸母凈利潤-2.44億元，同比下降38.55%。
孚能科技可以說是一家不走尋常路的企業(yè)，因為在國內(nèi)前十大動力電池生產(chǎn)商中，孚能科技是唯一一家仍堅持三元軟包路線的企業(yè)。
相比一般的圓柱電池和方形電池，軟包電池的正極材料其實并無特殊，三元鋰、磷酸鐵鋰乃至錳酸鋰、鈷酸鋰都可以。主要的區(qū)別在于圓柱電池和方形電池采用金屬外殼，而軟包電池一般用鋁塑膜包覆。這種結(jié)構(gòu)的最大的優(yōu)點是能量密度高。
但是，軟包電池也存在有成組效率低(軟包成組需要額外加支架，占用空間)、工藝相對復(fù)雜、成本比方形和圓柱高等原因，且在國內(nèi)一直沒有形成完整的供應(yīng)鏈，因此，雖然蔚來和小鵬這樣的“流量擔(dān)當(dāng)”開始采用軟包電池，但是軟包電池的市占率仍然不斷下降。
在原料漲價和市場持續(xù)增壓之下，處于爬坡階段的孚能科技將產(chǎn)能擴張視為緩解壓力的一大手段。
今年2月，孚能科技向上交所提交申請，計劃定增45.2億，其中39.2億元將用于“高性能動力鋰電池項目”，其余6億元將用于“科技儲備資金”。預(yù)計定增項目達產(chǎn)后，將實現(xiàn)年產(chǎn)12GWh動力電池系統(tǒng)的生產(chǎn)能力，而這相當(dāng)于公司2021年2.45GWh裝機量的近5倍。
隨后，孚能科技的定增方案收到上交所審核意見。上交所三度發(fā)出問詢函，要求孚能科技對業(yè)績下滑、產(chǎn)能規(guī)劃等問題做出解釋。